One page, three layers: the transaction options offered to OnQ shareholders, the two Atmosphere models placed before counsel, and the anchor that holds in every scenario. Tek sayfa, üç katman: OnQ hissedarlarına sunulan işlem opsiyonları, hukuk müşavirinin önüne konan iki Atmosphere modeli ve her senaryoda sabit kalan çapa.
Held aside as supporting parties, not deal principals: David Block (ALA reference shareholder) and Fikri Özdemir (industrial leadership, Akron). Destekleyici taraf olarak yanda tutulur, işlem tarafı değildir: David Block (ALA referans hissedarı) ve Fikri Özdemir (endüstriyel liderlik, Akron).
The choice sits with OnQ's shareholders. Whichever door they take, Layer 3 stays on the table. Seçim OnQ hissedarlarınındır. Hangi kapıdan girerlerse girsinler, Katman 3 masada kalır.
Cole-Frieman enters the data room on ALA's behalf and runs due diligence. ALA then bids as the fourth buyer, under the sale plan and principles Northern Edge has set — an acquisition and/or merger offer from inside the process, not around it. Cole-Frieman, ALA adına data room'a girer ve due diligence yürütür. ALA, Northern Edge'in belirlediği satış planı ve prensipleri çerçevesinde 4. alıcı olarak teklif verir — sürecin dışından değil, içinden bir satın alma ve/veya birleşme teklifi.
$50M total consideration, paid as five annual installments of $10M. The schedule is bankable — collateral-guaranteed. The first installment falls on January 31, 2027; the fifth completes the price. In exchange for certainty, the deal closes in 45 days and OnQ steps out of the auction. Toplam 50M$ bedel; yılda 10M$ olmak üzere beş yıllık taksitle ödenir. Takvim "bankable" — teminatla garanti edilir. İlk taksit 31 Ocak 2027'de; beşinci taksit bedeli tamamlar. Kesinlik karşılığında deal 45 günde kapanır, OnQ süreçten çekilir.
Collateral instrument to be defined with counsel before the offer goes out — see Open Points. Teminat enstrümanı teklif çıkmadan önce müşavirle tanımlanacak — bkz. Açık Noktalar.
OnQ is not acquired. It joins as the supplier to 5th Wall Phygital Elements and enters the Atmosphere alliance by paying the participation fee — Model B below, standing on its own. OnQ satın alınmaz. 5th Wall Phygital Elements tedarikçisi olur ve katılım payı ödeyerek Atmosphere ittifakına girer — aşağıdaki Model B'nin tek başına hali.
Counsel reviews both; the fund conversation is priced off whichever model the parties land on. Müşavir ikisini birden inceler; fon görüşmesi tarafların karar kıldığı modelin değeri üzerinden fiyatlanır.
Atmosphere plus the OnQ acquisition/merger (with option). The month-18 funding round then runs on the second-round value: $216M post-money / $155M pre-money, raising $61M of new capital in the realistic case. Atmosphere artı OnQ satın alma/birleşme (opsiyonlu). 18. ay fon turu bu durumda ikinci tur değeri üzerinden yürür: 216M$ post-money / 155M$ pre-money; realistic senaryoda 61M$ yeni sermaye toplanır.
No acquisition. OnQ supplies 5th Wall Phygital Elements and joins the alliance via the participation fee, alongside the eleven operational allies funding the $12M entry ($10M cash for the 75% block + $2M goodwill pool). Satın alma yok. OnQ, 5th Wall Phygital Elements'in tedarikçisi olur ve 12M$'lık girişi (%75 blok için 10M$ nakit + 2M$ goodwill havuzu) fonlayan on bir operasyonel müttefikin yanında katılım payıyla ittifaka girer.
Whatever happens in Layers 1 and 2, Paul Chapuis and/or OnQ binds to ALA through one of two doors. Katman 1 ve 2'de ne olursa olsun, Paul Chapuis ve/veya OnQ iki kapıdan biriyle ALA'ya bağlanır.
10% down ($400K); the remaining 90% ($3.6M) offset against ALA profit distributions. One price, one base: the exact terms David Block entered on — reference proof, not a negotiated discount. A secondary transfer of founder shares, not a capital raise. %10 peşin (400K$); kalan %90 (3.6M$) ALA kâr dağıtımlarından mahsup. Tek fiyat, tek baz: David Block'un girdiği şartların birebiri — referans ispatı, pazarlıklı indirim değil. Kurucu hissesi devri; sermaye artırımı değildir.
OnQ joins the Atmosphere alliance as the Phygital Elements supplier, paying the alliance participation fee on the $12M entry pricing. Membership in the alliance, without ALA equity. OnQ, 12M$'lık giriş fiyatlaması üzerinden katılım payı ödeyerek Atmosphere ittifakına Phygital Elements tedarikçisi olarak girer. ALA hissesi olmadan ittifak üyeliği.
Should the OnQ acquisition complete under any option, the parties intend the remaining $3.6M ALA balance to be settled at closing by way of set-off against Paul's own portion of the OnQ consideration, paid to Mehmet Narin as the transferor of the ALA founder shares. The arrangement simply lets the two transactions complete each other, with full disclosure and the written consent of OnQ's shareholders. OnQ satın alımının herhangi bir opsiyonla tamamlanması halinde, taraflar kalan 3.6M$ ALA bakiyesinin kapanışta, OnQ bedelinin Paul'ün kendi payından mahsup edilerek, ALA kurucu hissesini devreden Mehmet Narin'e ödenmesini öngörür. Bu düzenleme, iki işlemin birbirini tamamlamasına imkân verir; tam şeffaflık ve OnQ hissedarlarının yazılı muvafakatiyle yürür.
Paul Chapuis additionally benefits from C-Level Executive rights across the structure, alongside his ALA founding shareholding. Paul Chapuis, ALA kurucu hissedarlığının yanı sıra yapı genelinde C-Level Executive haklarından da yararlanır.
OnQ may instead be acquired by A Level Alliances directly, with the fund partner joining through a contractual VC participation agreement with ALA (Atmosphere + OnQ). In that case the 5th Wall Phygital Elements name passes to the OnQ operating business, while OnQ as a brand is managed by Mehmet Narin, independently of Atmosphere and of ALA. OnQ, alternatif olarak doğrudan A Level Alliances tarafından satın alınabilir; fon ortağı, ALA (Atmosphere + OnQ) ile sözleşmeli VC iştirak anlaşmasıyla katılır. Bu halde 5th Wall Phygital Elements ismi OnQ işletmesine geçer; OnQ marka olarak Atmosphere'den ve ALA'dan bağımsız biçimde Mehmet Narin tarafından yönetilir.
ALA and 5th Wall PE share one board: David Block, Randall Cox, Mehmet Narin, Paul Chapuis, and a fifth member to be recommended by Paul. ALA ve 5th Wall PE tek yönetim kurulunu paylaşır: David Block, Randall Cox, Mehmet Narin, Paul Chapuis ve Paul'ün önereceği beşinci bir üye.
Having carried this work from vision to theory, from theory to principles, and now from principles into practice, the parties will also set down in this goodwill agreement the principles that would govern a parting of ways — should either side, for any reason, wish to step back from the alliance. The written statement will cover, at minimum: fair valuation of the departing party's interests by an agreed method, an orderly transition of duties and relationships, the treatment of any unsettled balances under the provisions above, and the continued confidentiality and good faith both sides owe one another. These principles take their final form with counsel, within these principle agreements. Vizyondan teoriye, teoriden prensiplere ve şimdi prensiplerden pratiğe taşınan bu çalışmada taraflar, herhangi bir nedenle — bir tarafın ittifaktan ayrılmak istemesi halinde — yolların ayrılmasını yönetecek prensipleri de bu iyi niyet anlaşması içinde yazılı beyana dökecektir. Yazılı beyan asgari olarak şunları kapsar: ayrılan tarafın menfaatlerinin mutabık kalınan yöntemle adil değerlemesi, görev ve ilişkilerin düzenli devri, yukarıdaki hükümler çerçevesinde henüz kapanmamış bakiyelerin akıbeti ve tarafların birbirine borçlu olduğu süregelen gizlilik ile iyi niyet. Bu prensipler nihai halini hukuk müşaviriyle, işbu prensip anlaşmaları içerisinde alır.
| AmountTutar | What it isNe olduğu | Where it livesHangi katmanda |
|---|---|---|
| $10M | ALA LLC shareholding basis — Mehmet / David / Paul. Paul's $4M for 40% prices off this single base (reference proof to David Block's terms). ALA LLC hisse bazı — Mehmet / David / Paul. Paul'ün %40 için 4M$'ı bu tek baz üzerinden fiyatlanır (David Block şartlarına referans ispatı). | ALA partnership layerALA ortaklık katmanı |
| $12M | Atmosphere alliance participation price: eleven operational allies fund $10M cash for the 75% block plus a $2M goodwill pool (entry post-money ≈ $13.3M). Not ALA equity. Atmosphere ittifak katılım bedeli: on bir operasyonel müttefik, %75 blok için 10M$ nakit artı 2M$ goodwill havuzu fonlar (giriş post-money ≈ 13.3M$). ALA hissesi değildir. | Atmosphere formation roundAtmosphere kuruluş turu |
| $50M | OnQ consideration under Option 2 — five annual installments of $10M, collateral-guaranteed (bankable); first installment Jan 31, 2027; 45-day close. Opsiyon 2'deki OnQ bedeli — yılda 10M$, beş taksit; teminatlı/bankable; ilk taksit 31 Ocak 2027; 45 günde kapanış. | OnQ transactionOnQ işlemi |
| $61M | New capital targeted at the month-18 round: $216M post-money / $155M pre-money, realistic case. A raise amount, not a valuation. 18. ay turunda hedeflenen yeni sermaye: 216M$ post-money / 155M$ pre-money, realistic senaryo. Bir değerleme değil, toplanacak sermaye tutarıdır. | Second round · fund stageİkinci tur · fon aşaması |
Figures from the ALA Founders Structure (ala-founders.fifthwallpe.com, Oct 2026 draft) and Financial Database Rev.05. All forward figures are planning simulations; unverified items are presented as 5th Wall observation, not as established fact. In the pessimistic case the network carries no enterprise value. Rakamlar ALA Founders Structure (ala-founders.fifthwallpe.com, Ekim 2026 taslağı) ve Financial Database Rev.05 kaynaklıdır. İleriye dönük tüm rakamlar planlama simülasyonudur; doğrulanmamış kalemler yerleşik gerçek olarak değil, 5th Wall gözlemi olarak sunulur. Pessimistic senaryoda ağın kurumsal değeri yoktur.
One discount language for both friends. Each line shows the current accepted value, the 5-year pre-valuation after Stage 2 (PoC & Pilot), and today's NPV — so Paul and Mehmet read their worth separately, and side by side. İki dost için tek iskonto dili. Her satır güncel kabul edilmiş değeri, 2. etap (PoC & Pilot) sonrası 5 yıllık ön değerlendirmeyi ve bugünkü NPV'yi gösterir — Paul ve Mehmet değerlerini ayrı ayrı ve yan yana okur.
The future valuations and forecasts presented here are put forward as theory by Value Masters Academy, built from open sources combined with Mehmet Narin's market field work. The final figures will be validated by the Atmosphere Alliance Council in cooperation with Cole-Frieman & Mallon, and the funding phase will proceed on those definitive values. Burada yer alan future valuation ve forecast'lar, açık kaynaklardan ve Mehmet Narin'in pazar saha çalışmalarıyla birleştirilerek Value Masters Academy tarafından teori olarak sunulmuştur. Nihai rakamlar Atmosphere İttifak Konseyi'nce, Cole-Frieman & Mallon işbirliğiyle valide edilerek, kat'i değerlerle funding phase'e geçilecektir.
| EntityVarlık | Current · accepted valueGüncel · kabul edilmiş değer | 5-year pre-valuation (post Stage 2)5 yıllık ön değerlendirme (2. etap sonrası) | NPV todayBugünkü NPV |
|---|---|---|---|
| ALA Founders' accepted value — Mehmet · David · PaulKurucu Ortaklar kabul edilmiş değeri — Mehmet · David · Paul | $10M Single base; Paul's $4M for 40% prices here.Tek baz; Paul'ün %40 için 4M$'ı buradan fiyatlanır. | ≈ $246M ALA's 15% founder stake at Y5 realistic EV $1.64B; illustration, before dilution.Y5 realistic EV 1.64B$ içindeki %15 kurucu payı; ilüstrasyon, seyrelme öncesi. | ≈ $23.3M ALA stake at the month-18 round ($155M pre-money).18. ay turunda ALA payı (155M$ pre-money). |
| Atmosphere AllianceAtmosphere İttifakı Alliance participation budgetİttifak Katılım Bütçesi | $12M $10M cash for the 75% block + $2M goodwill; entry post-money ≈ $13.3M.%75 blok için 10M$ nakit + 2M$ goodwill; giriş post-money ≈ 13.3M$. | $1.64B Y5 enterprise value, realistic 50 boxes; pessimistic $0 · optimistic $8.69B.Y5 kurumsal değer, realistic 50 kutu; pessimistic 0$ · optimistic 8.69B$. | $216M Month-18 post-money at 50% target return (÷7.59); pre-money $155M.%50 hedef getiriyle (÷7.59) 18. ay post-money; pre-money 155M$. |
| OnQ StandaloneTek başına | $50M Option 2 consideration, $10M × 5 years. CIM 2026P base: revenue $60.0M, adj. EBITDA $5.9M — price ≈ 8.5× EBITDA.Opsiyon 2 bedeli, 10M$ × 5 yıl. CIM 2026P bazı: gelir 60.0M$, düz. FAVÖK 5.9M$ — bedel ≈ 8.5× FAVÖK. | ≈ $60M 5th Wall observation, history-based: the 2022–2026 track carried forward ($47.9 → 42.1 → 32.4 → 49.0 → 60.0M, ≈ 6% CAGR) — 2031 revenue ≈ $79M, adj. EBITDA ≈ $8M (≈ 10%), at 7.5× (without us: no GSI–Qumbet supply line, no Fikri Özdemir industrial leverage; those enter only inside the alliance).5th Wall gözlemi, tarihsel baz: 2022–2026 patikası ileri taşınır (47.9 → 42.1 → 32.4 → 49.0 → 60.0M$, YBBO ≈ %6) — 2031 geliri ≈ 79M$, düz. FAVÖK ≈ 8M$ (≈ %10), 7.5× çarpan (bizsiz: GSI–Qumbet tedarik hattı da, Fikri Özdemir'in endüstriyel kaldıracı da yok; bunlar yalnızca ittifak içinde devreye girer). | ≈ $8M Same ÷7.59 convention. On its own history, standalone value does not leave today's band in any scenario.Aynı ÷7.59 konvansiyonu. Kendi tarihsel patikasında, tek başına değer hiçbir senaryoda bugünkü bandın dışına çıkmaz. |
| Atmosphere + OnQ Acquisition and/or merger — side by sideSatın alma ve/veya birleşme — yan yana | Comes into being at the combination.Birleşmeyle var olur. | ≈ $1.91B Atmosphere $1.64B + OnQ inside the alliance ≈ $270M: 2031 revenue ≈ $218M (OnQ core lifted by GSI–Qumbet supply + Fikri Özdemir leverage ≈ $98M + box fit-outs ≈ $65M + 2,000 wellness tables ≈ $40M + 500 pods ≈ $15M), ≈ 14% EBITDA, at 9×.Atmosphere 1.64B$ + ittifak içindeki OnQ ≈ 270M$: 2031 geliri ≈ 218M$ (GSI–Qumbet tedariki + Fikri Özdemir kaldıracıyla yükselen OnQ çekirdeği ≈ 98M$ + kutu fit-out ≈ 65M$ + 2.000 wellness masası ≈ 40M$ + 500 pod ≈ 15M$), ≈ %14 FAVÖK, 9× çarpan. | ≈ $252M ÷7.59. Alliance premium: 252 − (216 + 8) ≈ +$28M on one convention. The line the two friends read: OnQ alone $60M → inside the alliance $270M, 4.5×.÷7.59. İttifak primi: 252 − (216 + 8) ≈ +28M$, tek konvansiyonda. İki dostun okuyacağı satır: OnQ tek başına 60M$ → ittifak içinde 270M$, 4.5×. |
Side by side, separately: Paul's world apart is OnQ at ≈ $60M; side by side it is OnQ-in-alliance ≈ $270M plus 40% of ALA (≈ $98M at Y5). Mehmet's ALA path runs $10M → ≈ $23.3M → ≈ $246M, with 5th Wall PE holding OnQ on the fund side. Yan yana ve ayrı ayrı: Paul'ün dünyası ayrıyken OnQ ≈ 60M$; yan yana ise ittifak içindeki OnQ ≈ 270M$ artı ALA'nın %40'ı (Y5'te ≈ 98M$). Mehmet'in ALA hattı 10M$ → ≈ 23.3M$ → ≈ 246M$ ilerler; fon tarafında OnQ, 5th Wall PE'dedir.
| Revenue, $M — 5th Wall observationGelir, M$ — 5th Wall gözlemi | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | 2031 EV2031 EV |
|---|---|---|---|---|---|---|
| OnQ — standalone (2022–2026 historical base; without us)OnQ — tek başına (2022–2026 tarihsel baz; bizsiz) | 63 | 67 | 71 | 75 | 79 | ≈ $60M |
| OnQ — inside the allianceOnQ — ittifak içinde | 79 | 110 | 145 | 182 | 218 | ≈ $270M |
Method and attribution. All 2027–2031 figures are 5th Wall observation built by VMA, pending verification by Paul Chapuis (OnQ) and Fikri Özdemir: OnQ base from the Project Polaris CIM (2026P revenue $60.0M, adj. EBITDA $5.9M); alliance layers from Rev.05's 50-box realistic rollout at ≈ $3.6M fit-out per box, the 2,000 wellness-table and 500-pod five-year targets; one discount language, 50% target return ÷7.59. The standalone row extrapolates OnQ's own 2022–2026 history (≈ 6% CAGR, ≈ 10% margin) with no GSI–Qumbet or Fikri Özdemir leverage — those enter only inside the alliance. Atmosphere figures from Financial Database Rev.05; illustration only, before dilution; the pessimistic case carries no enterprise value. Nothing here is a promise of return. Yöntem ve atıf. Tüm 2027–2031 rakamları VMA'nın kurduğu 5th Wall gözlemidir; Paul Chapuis (OnQ) ve Fikri Özdemir'in doğrulamasını bekler: OnQ bazı Project Polaris CIM'den (2026P gelir 60.0M$, düz. FAVÖK 5.9M$); ittifak katmanları Rev.05'in 50 kutuluk realistic açılımından (kutu başına ≈ 3.6M$ fit-out), 2.000 wellness masası ve 500 pod beş yıllık hedeflerinden; tek iskonto dili %50 hedef getiri ÷7.59. Tek-başına satırı, OnQ'nun kendi 2022–2026 tarihini ileri taşır (YBBO ≈ %6, marj ≈ %10); GSI–Qumbet ve Fikri Özdemir kaldıracı içermez — bunlar yalnızca ittifak içinde devreye girer. Atmosphere rakamları Financial Database Rev.05 kaynaklıdır; yalnızca ilüstrasyondur, seyrelme öncesidir; pessimistic senaryoda kurumsal değer yoktur. Hiçbir rakam getiri vaadi değildir.